创元网科技创新破“内卷” 期货公司紧抓差异化服务

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证券时报记者魏书光

在国内各行业“反内卷”实现高质量发展的背景下，期货业如何实现服务升级？

近日，在“第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会”分论坛“中国期货业年会”上，中银万国期货董事长尚恒、广发期货总经理徐艳卫、海通期货总经理李井伟、平安期货总经理袁建峰围绕“期货业‘反内卷’和服务升级”展开讨论，分享了各自的深度思考。

“反内卷”推动

期货业高质量发展

“反内卷”成为今年下半年政策高频词，一系列行业政策密集出台。今年8月份中期协发布“反内卷”新规，剑指期货公司手续费无序竞争和不正当竞争。新规共19条内容，从行为界定、手续费管理、禁止性行为、投诉举报及自律管理等多维度构建自律管理框架，有5项核心举措和7种禁止性行为，推动期货行业向合规化、专业化、服务化转型，将精力投向提升服务质量和价值创造上来。

“这两年，期货行业出台了一些政策法规，无论‘反内卷’新规还是其他规范性文件，最终都要推动期货公司实现高质量发展。”尚恒表示，目前期货行业面临的竞争态势是机遇与挑战并存，机遇大于挑战。从国家层面来看，实现中国式现代化和金融强国，推动期货行业的高质量发展，首先要实现的是期货公司自身的高质量发展。期货业未来发展的方向是回归价值创造。规范性文件有利于行业进一步建立一支高质量的发展队伍，进一步发挥好期货市场的功能和作用。

徐艳卫指出，在竞争加剧的背景下，各行各业不可避免会出现“内卷”问题。具体到期货业来看，经纪业务一直是行业收入的主要来源之一，由于收入相对单一，降费就成为业务开发最简单的方式。但是，竞争要坚持合规底线，筑牢风险防控。解决问题的办法有两个：一是强化“反内卷”的制度安排；二是创新发展，以科技推动行业转型，淘汰落后产能，实现高质量发展。

李井伟强调，期货行业竞争是特别充分的，整个期货行业持牌机构达到150家，而有效客户数量仅有270万创元网，相当于每一家机构有效客户数不足2万。众多的持牌机构，经过30多年的发展，行业竞争已经非常充分。

中国期货市场监控中心发布的数据显示，截至2025年9月末，全市场有效客户数突破270万，较去年同期增长14%。数据还显示，2025年前三季度市场累计新增客户65万，客户基础稳步增强。从结构上看，机构客户延续平稳增长态势，同比增幅3%；境外客户增长更为显著，同比增幅达11%，交易者分布于40个国家和地区。

李井伟认为，这种“卷”要一分为二地看，充分竞争能让客户享受更低的价格和更好的服务。“反内卷”绝不是反对竞争，包括价格竞争。不正当的过分价格竞争和正当的价格竞争是两码事，是否低于服务成本是两者最重要的区分标准。服务业是一分钱一分货，好的服务就要对应好的价值。不计成本的竞争，已经严重伤害到从业人员基本的尊严和生活、福利待遇，所以要理性竞争。

袁建峰表示，不应该低估“反内卷”的决心，尤其在当前大国博弈的背景之下。“反内卷”的政策定位已经上升到国家战略层面，覆盖国民经济众多行业，目标是想通过有序的竞争提升经济发展质量，建立全国的统一大市场。

积极探索差异化服务

随着“反内卷”政策的持续推进，期货业有望告别价格战的“红海”，期货公司正在探索立足自身优势实现差异化服务的路径。科技赋能，特别是人工智能（AI）快速发展带来的个性化方案设计，正成为期货公司全力投入的重点方向。以科技创新为引领，抢抓服务差异化先机，已经成为期货行业的共识。

“在打造差异化服务方面，平安期货主要集中在三个方面。”袁建峰介绍，一是数字化转型和科技赋能。公司通过在投研工具、风控系统等技术上持续投入，将专业能力沉淀为稳定高效的数据化工具，进而提升客户体验，实现服务的标准化和规模化。二是精细化分层服务。公司通过更加专业和精准的服务，成为客户在特定领域的专业顾问，带着公司对客户的深入理解，用更好的产品和服务，精准匹配客户需求，真正实现以客户为中心。三是快速响应。公司建立了包括研究、技术、资管、市场等跨部门的快速响应小组，一旦发现重大机遇和波动，快速响应小组会及时跟进。

李井伟表示，海通期货构建了以客户为中心，一体两翼的发展战略。所谓“一体两翼”，是以经纪业务为主体，这是获客的基本来源；两翼是资产管理和风险管理，把整个期货业务放在财富管理的大市场中考虑。如果紧盯期货行业本身，客户群不大可能变大，而证券和基金客户体量更大。为此，第一是客户分类，建立一个跨部门的扁平化的、互联网化的机制，根据不同客户诉求，产生不同的服务方案。第二是把人工智能和科技用在期货公司的全流程服务。要主动拥抱AI，过往传统的销售精英模式、个人品牌模式都让位于AI，用精准服务触达每一位客户，提升服务效率，给客户提供“一对一”的服务和个性化方案。

徐艳卫认为，期货公司的差异化竞争体现在三个方面：第一是期货公司给客户提供工具。比如很多公司有智能化投研平台，包括套保系统等。第二是要加强财富管理业务。如果依靠单一的经纪业务收入来源，员工收入就解决不了，公司也很难发展得好。第三是系统化解决客户问题的能力。无论是国际化还是期现业务，都需要公司具备系统化为客户解决一系列问题的能力，这样就会增强客户黏性和期货公司的溢价能力。

尚恒阐述了公司差异化发展的核心战略，围绕“从卖方向买方转变”这一核心，公司从内部能力和外部品牌两个维度系统展开。对内，公司围绕经纪、财富管理、风险管理三大业务板块，将部门划分为四个服务梯队：直接服务客户的一线客群梯队、提供专业支持的牌照产品梯队、负责赋能的业务支持梯队以及运营管理梯队。通过考核引导，逐级赋能，最终共同服务客户，以提升协同效率。对外，为精准匹配不同客群需求，公司推出了“1+3”品牌体系。通过内外兼修，强化内部协同与深化外部客户洞察，持续构建公司的核心竞争力和品牌影响力。

服务实体经济空间广阔

服务实体经济是期货市场的初心和使命。随着期货市场资金总量不断扩大，市场服务实体经济的广度与深度在进一步拓展，行业发展空间广阔。期货公司正在积极创新，拓展服务边界，深度嵌入产业链，服务更广泛的企业市场需求。

据中国期货市场监控中心消息，2025年10月份，我国期货市场资金总量突破2万亿元，约为2.02万亿元，较2024年底增长了24%。继2021年2月突破1万亿元、2022年6月突破1.5万亿元后，期货市场资金总量再上新台阶。

尚恒指出，服务产业客户是期货公司的重要职能。当前产业客户背景多元，成熟度不一，整个市场仍处于需要各方继续共同努力培育的阶段。为此，公司旗下产业服务子品牌“申万致远”着力打造四大服务平台：一是综合培训平台，提升客户对风险管理的认知；二是科技智能平台，以技术工具实现高效赋能；三是综合风险管理平台，提供期货场内场外结合的全套解决方案；四是综合金融服务平台，为客户提供“一站式”的综合金融服务。

徐艳卫认为，现在企业参与套期保值越来越多，期货行业的影响力也越来越大。从服务实体产业的发展前景来看，现在中国制造业在全球占比超过30%，并且是世界最大的商品需求国，国内企业对于风险管理的需求潜力巨大。同时，伴随着共建“一带一路”的发展，中国期货市场要国际化，要走出去，让境外实体企业真正参与到中国期货市场，这些对于行业来说都是巨大的发展机遇。

据有关统计，在“走出去”方面，自2006年首批6家期货公司在中国香港设立子公司以来，截至今年上半年，期货公司共设立境外一级子公司22家，二级子公司39家，三级子公司6家。

李井伟表示，期货行业是广阔天地，大有可为。随着国际化不断推进，交易所已经在海外设交割仓库，对外开放品种不断增多，海外客户规模也在增长。服务产业客户是公司重点方向，国内期货期权品种超140个，每个品种的背后都是一个巨大的产业，保持对市场和专业的敬畏是期货服务实体经济的前提，公司聚焦主要品种，打造长期数据模型，为企业提供专业服务。

根据中国期货市场监控中心的数据，截至今年上半年，各期货交易所进一步加大了对外开放力度，放宽了合格境外投资者、人民币合格境外机构投资者可交易范围品种，可交易品种总数达91个。其中，商品类83个（商品期货45个、期权38个），金融类7个（金融期货4个、金融期权3个），指数类1个（集运指数期货）。

袁建峰指出，期货市场资金总量突破了2万亿元，标志着行业迈上了新台阶创元网，市场的深度和流动性也在不断增加。同时，包括银行、保险、社保资金等中长期资金已经被允许进入期货市场，对整个期货市场存量资金结构改善打下深厚基础。在服务实体经济方面，仍有不少企业对期货工具和套期保值策略的理解有提升空间，期货公司需要针对实体企业开发深度和定制化工具，期货公司越来越多地进入衍生品综合金融服务商的角色。

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